Глава Башкирии Радий Хабиров в ходе встречи с главными редакторами СМИ анонсировал продажу всей доли региона в «Башнефти» из-за «дыры в бюджете». В конце июня Башкирия уже продала «Роснефти» часть пакета акций «Башнефти» за 14,8 млрд рублей. До продажи доля Башкирии в уставном капитале компании составляла 25%, «Роснефти» принадлежали 57,7%.
Экс-министр экономического развития республики, директор компании «Системные решения» Евгений Маврин в разговоре с Бизнес ФМ Уфа заметил, что самым простым решением пополнить казну было выбрать из всех госактивов акции «Башнефти»:
«Компания «Башнефть» республикой управлялась, ну, номинально. Несмотря на «блочный» пакет акций мы были с такими миноритарными правами, они не влияли на стратегию, тактику, финансовые показатели «Башнефти». Кстати, иные производственные активы для выхода из ямы будут выставляться на продажу в той же логике. Там, где республика влияет на менеджмент компании и имеет возможность точечно распределять прибыль под нужные задачи, такие продажи мы увидим в последнюю очередь. Ну, это, скорее всего аэропорт, «Башспирт», возможно, «Башкиравтодор». С переходом «Башнефти» в собственность «Роснефти» для нас, обывателей, мало что изменится. В республике компания остаётся, заводы будут работать, налоги положенные будут оплачивать здесь. Минус один — дивидендный поток как источник наполнения бюджета, исчезает».
Маврин напомнил, как у республики появился в собственности 25-ти процентный пакет акций:
«Возврат собственности на «Башнефть» в республику пришёл легко, через решение президента России. 25 процентов акций были как бы подарены республике по обращению Рустэма Хамитова к Владимиру Путину. Ну, то, что легко пришло, легко и уходит. Надо сказать, что 25%-тный пакет «Башнефти» для республики был таким фактически запасом финансовой устойчивости на трудные времена и не более. Продажа абсолютно понятна и логична. Вопрос в другом. Насколько эта операция позволит нам остановить падение в бюджетно-дефицитной пике? Подходы к финансовой политике в республике не изменились, хотя было время и бюджетный запас был. Требуются новые решения не только по сокращению бюджетной загрузки и секвестру, сколько необходима выработка новых эффективных технологий госуправления. Нужно уметь решать сложные задачи меньшим финансовым ресурсом».
Михаил Лазаренко, руководитель управляющей компании коммерческой недвижимостью «Экспо-Плаза» пессимистично воспринял новость о продаже акций и обратил взгляд на соседнюю Татарию:
«Что мы видим в данном случае, так это то, что благодаря очень продуманной политике руководства нашей республики образовавшуюся дыру в бюджете решили закрыть наиболее ликвидным имуществом, принадлежащим Башкортостану. А это означает, что в дальнейшем республика продолжит утрачивать свои позиции среди регионов России. Это также означает, что увеличится отставание от Татарстана, который, несмотря ни на что, сохранил свои активы. А, к сожалению, наше руководство не может сохранить то, что десятилетиями преумножал своим доблестным трудом народ Башкортостана. 25% — это всё-таки значительная доля. Однако понятно и то, что «Роснефти» любые решения принимали без оглядки на республику. Я не думаю, что реально благодаря этому пакету на что-то республика могла влиять, но могла получать дивиденды. А сейчас и этого будет лишена, к сожалению. Важно ещё понимать, на что будет потрачена вырученная сумма от продажи пакета акций. Может быть направлено капитальные вложения в какие-то важные инфраструктурные проекты или же будет просто пройдено».
Аналитик, трейдер, руководитель компании Siberia Fund Булат Загретдинов дал свой прогноз, на то, сколько Башкирия может выручить на продаже акций:
«Начнём с того, что это уже не первая сделка. Ранее уже республика успела продать более 6% акций компании примерно за 15 млрд рублей. Ну, а сейчас встал вопрос о продаже оставшегося пакета, это около 18% капитала от всей компании. И власти объясняют это дефицитом бюджета. Если смотреть с этой точки зрения, то да, можно получить быстрые деньги — порядка 40-45 млрд рублей, если ориентироваться на стоимость июньской сделки. Бюджет получает деньги, которые можно направить на текущие обязательства и при этом не наращивать какие-то заимствования, не наращивать свой долг. Взамен республика отказывается от будущих дивидендов, от долгосрочных дивидендов и, соответственно, от корпоративного влияния».
По данным газеты «КоммерсантЪ-Уфа», после заявления Радия Хабирова, привилегированные акции «Башнефти» на торгах Мосбиржи в моменте упали на 9,36% — до 924,5 рубля за бумагу. Продолжает Булат Загретдинов:
«Поскольку раньше доля в 25 % плюс 1 акция давала блокирующий пакет, что подразумевало влияние на принципиальное решение компании, сейчас же этот рычаг полностью передаётся «Роснефти». Естественно, это не понравилось рынку, поскольку «Роснефть» теперь будет принимать решение, где и какие деньги оставлять, может быть, вообще урежет достаточно щедрую дивидендную политику компании. Ну а глобальный смысл: обмен долгосрочного актива на деньги, которые нужны здесь и сейчас. Насколько всё это оправдано, будет зависеть и от цены продажи, и от того, будет ли опцион с обратным выкупом, как в предыдущей сделке. Ну и, конечно же, на что республика потратит полученные средства. Важно понимать, что это не единоличное решение главы республики, то есть это и рекомендации минфина. Вообще всё это сложно проговаривается, продумывается и просчитывается. Ну, а нам остаётся надеяться, что республика от этого не пострадает».
Частный инвестор Роман Харрасов, рассуждая о причине падения стоимости привилегированных акций, придерживается примерно того же мнения, но при этом отметил, что распродажа крупных компаний практикуется и на федеральном уровне:
«В принципе, это дело привычное для правительства, так как даже на федеральном уровне мы видим, что акции компании приватизируются. Чем вызвано именно падение привилегированных акций, а не обычных? Тем, что именно на привилегированные акции платили большую часть дивидендов. Соответственно, в ожидании того, что «Роснефть» может эти дивиденды перестать платить или платить по уставу, а по уставу там заложено всего 10 копеек на акцию, на этом ожидании, а, скорее всего, на неопределённости, мы увидели вчерашнее падение акций. И почему именно обычные акции не упали, то это может быть связано как раз-таки с офертой, потому что «Роснефть» приобретает голосующий пакет акций, и может быть выставлена достаточно неплохая оферта. Но опять же всё это, так скажем, пока ещё домыслы. Что будет на самом деле, мы узнаем чуть позже».
Добавим, что два месяца назад акционеры «Башнефти» одобрили рекомендацию совета директоров о выплате дивидендов за 2025 год общей суммой в 12,3 млрд рублей - это 25% чистой прибыли компании.
Финансист, кандидат экономических наук Рустем Акбашев предположил, что на продажу пошли из-за того, что наполнение бюджета пошло не по плану:
«Роль дивидендов как источника дохода в бюджете республики достаточно высока. И основная доля в этом потоке доходов приходилась на «Башнефть» и «Соду». В бюджете на 2026-й год источники на покрытие дефицита бюджета были обозначены, и главным из них были государственные заимствования. В уточнённом прогнозном плане приватизации, который лежит в основе данных закона о бюджете, значится сумма в 110 млн рублей — это доход от приватизации в 2026-м году. И при этом бюджет был сбалансирован, поскольку закон принят в таких параметрах. Решение о продаже госактива с хорошей дивидендной историей — это очень непростой выбор. Вероятность исполнения бюджета в текущем периоде складывается не совсем в плановых значениях. Можно предположить, что данное решение не упростит задачу по формированию нового бюджета на 2027-2029 годы».
И последнее. Чтобы лучше понять, почему администрация региона решилась на такой шаг, можно в качестве иллюстрации взять борьбу «Энергетической сбытовой компании» с моногородами, где из-за недобора доходов в местные бюджеты, закончились деньги на повседневные нужды. Будь-то трамвай, водоканал или уличное освещение, а энергетики через суды беспощадно отключают должников. Вероятно, чтобы не допустить что-то подобное на республиканском уровне и будет продан остаток акций АНК «Башнефть». В той или иной правовой форме под контролем республики она была с 1945 года.
Дмитрий Колпаков
